投资策略 / Investment Strategy


高确定性的价值低估。


价值回归

1.根据对经济大周期的深刻理解,准确把握大势制定资产配置仓位,回避大风险,抓住大机会;

2.根据“好行业,好公司,好价格”的三好原则,等待好行业和好公司低谷时以好价格买入,然后耐心等待价值回归。


价值成长                        

1.深入研究、长期持股,攫取优秀企业成长红利; 

2.留足持仓安全边际,实现复利价值增值; 

3.指数增强:进攻型策略,接受市场波动,大盘成长风格;

4.择股不择时,适度分散,通过价值投资主动选股,某得相对收益; 

5.策略收益:beta+alpha


价值趋势                       

1.赚行业龙头企业价值成长的钱;  

2.赚行业泡沫期超预期的钱;

3.赚有价值企业快速增长阶段的钱.


决策流程



行业研究:收集行业历史数据,综合产业特性和微宏观经济发展,评估行业未来5-10年的发展前景以及面对的挑战,建立行业研究资料库。


公司研究:对公司的生产、销售、研发能力进行调研,建立公司研究数据资料库,定量定性结合,分析其在行业内的竞争优势,评估公司在未来5-10年的利润前景。


立观察池:经过行业研究和公司研究,初步评估投资潜力,将容易理解的公司列入股票观察池。


估计内在价值:在前述行业和公司研究的基础上,评估在高概率情况下,保守估计公司未来现金流折现总和的范围。 如果认为信息不足以支撑形成结论,则暂时将该标的剔除投资范围,列入观察名单。


筛选:根据保守估计的公司内在价值和目前公司总市值,确定安全边际大小,安全边际越大,或预期收益率实现的概率越高,评分越高,排名越靠前。


确定仓位:主要因素包括:

1)预期业绩实现的概率;

2)预期业绩实现的投资收益率;

3)预测失败的概率;

4)预测失败时的损失比例。


交易执行:交易员按照投委会的交易指令执行交易。




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