投资之管中窥豹

蒋君   2018-09-18 本文章188阅读

投资于所有人是简单的,但又是困难的。

简单在于二级市场的投资无外乎是开个证券户买卖股票,困难在于实现长期稳定的复利收益极有难度。自然界有其自有规律,投资人想要给自己的投资账户也设定一个稳定增长的规律,其实已经是接近神的工作。

巴菲特说过,会小学数学就能做好投资。巴老的意思应该是投资不需要过人的智力水平,但我深以为投资的难度大部分来源于投资者自身的管中窥豹或者作茧自缚。现实世界有时候比我们想象的庞杂,投资的过程就是不断了解这复杂的事实真相,然后理解并做出猜想和预判。可惜,大部分时候,我们距离事实真相都还很远,更遑论预判了。

最近,我研究了农业行业里的M公司。由于行业属性,很多人还是只把M公司定性为周期股。由于行业内另外一个千亿龙头的存在,很多人包括很多卖方还是认为M公司以后也难成为龙头。由于农业行业的过往劣迹,很多人不相信M公司披露的数据,直指公司的成本不可能做到行业内最低的水平。也许基于某些片面事实或者历史事实,这些人的观点无可厚非。但在没有了解行业的最新全貌,就根据以往经验得出笃定的结论肯定会和现实相距十万八千里。

M公司的业务模式是运用工业化的手段去生产农业产品,这样的盈利模式已经脱离了农业行业原有的模式;M公司的管理水平、技术实力和资金筹措能力支撑了未来2-3年的快速成长,可以预见3年后行业的龙头必定更替;M公司的主营业务其实是个系统工程,是产业链上下游中最难管理的链条,公司的竞争优势和门槛远比想象中的高。以上事实其实只要把行业内公司的年报都看一遍,并且全面了解行业现在的格局就能获得,但大部分人选择懒惰选择呆在自己的舒适区域。

真相只有一个。只有无限接近于事实真相,方能知晓所持投资逻辑正确与否。价值投资虽然对智力要求不高,但对耐心、细心、好奇心、心性要求极高。所以做任何投资时,先让我们多多琢磨,完全了解行业了解那个事实真相吧。与投资者共勉。