第六封--致利檀系列基金投资人

上海利檀投资管理有限公司   2020-03-19 本文章13阅读

亲爱的利檀系列基金投资人朋友们,


就在我刚刚动笔起草给投资人第6封信的时候,美股发生了从3月8号到今天3月19号半个月内的第4次熔断跌停。不光是美国,多国股市纷纷跌停熔断,全球股灾不是会不会到来,而是正在发生。


2008年金融海啸后,各国央行持续超过10年的超低利率和货币放水政策催生出来的10年股市大繁荣,在受到百年一遇的疫情冲击下轰然崩塌。债务末端周期全球的高负债遇上黑天鹅疫情导致世界经济暂时休克,叠加各国央行危机发生前大都早已经采取了极低利率,手里武器不多,最坏的局面在发生。虽然疫情终将被人类总动员联手制服,短时期的收入骤停,对于这十年习惯了高负债运转的世界经济和资本市场却是致命一击。就如同2015年的A股杠杆牛发生股灾时一样,短时间内的快速暴跌导致无数加杠杆买入股票和债券的投资人大量爆仓,为了补仓不惜代价的抛售叠加大量爆仓后的强制卖出,造成市场互相踩踏,流动性紧张引发的债务危机正在发生。


我们利檀系列早在2018年就开始布局防备全球债务危机的发生, 并在2018年6月成立的利檀6期开始试行利檀投资2.0加强版策略,通过长期持股+仓位控制+短期套利的稳固三角结构,实现在尽可能低的控制回撤的同时实现远远高于银行理财的收益。这个策略是经过我们在2013年底开始的利檀1期还有完整经历过2015年A股股灾和2016年初A股两次熔断的利檀2期和3期运行数年,不断总结成功的经验和失败的教训,精心打磨出来的。利檀6期在2018年下半年全球股市下跌背景下取得不错的实践证明后,从2019年开始我们利檀5期和利檀3期也跟进采用类似策略。

2018年年度总结,我们说到:“国际形势来讲,欧美现在的资产水平,从股市也好,房地产也好,虽然2018年有所回调,总体还在高位,有下行风险,我们很担心2019年-2020年发生周期性的向下拐点,会进一步拉低中国经济,造成股市下跌”。正因为有了对危机到来的提前预判,我们在今年这一轮危机里面控制得当,截至3月15号我们利檀系列基金产品净值维持在年初水平。同时上周,我们从整体的6成仓进一步下调到不足5成仓,储备现金弹药准备开展抄底。


朋友们,历史上每次经济危机都是一场财富的再分配,提前部署的人把握好机会,可以把危机变成实现财富增长的契机。现在股市里开始慢慢出现危机时才会发生的,好公司跌到了做梦都想不到的低价格的机会。


我们决定,利檀系列在3月31号增设临时开放日,进一步募集资金开始分批逐步抄底。让我们一起去迎接大桶捡金子的机会。



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